本周造紙印刷板 塊走勢(shì)落后大盤(pán),。板塊本周下跌幅度為2.09%,,落后滬深300 指數(shù)(本周下跌1.30%)0.79 個(gè)百分點(diǎn),。年關(guān)的臨近,,各經(jīng)銷商及終端用戶更多的考慮回收流動(dòng)性,因此產(chǎn)品價(jià)格短期將維持低迷的狀況,。目前預(yù)計(jì)行業(yè)盈利低點(diǎn)可能在明年一季度末、二季度初 出現(xiàn),,因此維持對(duì)造紙行業(yè)“低配”的投資建議,,而鑒于輕工行業(yè)多數(shù)行業(yè)需求受經(jīng)濟(jì)下滑的影響程度較小,且產(chǎn)品定價(jià)能力較強(qiáng),,因此給予輕工行業(yè)“超配”的投 資建議,。
本周國(guó)際漿價(jià)繼續(xù)向下趨勢(shì),小幅下滑,;國(guó)內(nèi)漿價(jià)部分品牌報(bào)價(jià)下滑,。國(guó)際漿價(jià)中,,本周價(jià)格小幅下滑。
但近期,,一些木漿制造商已在歐洲和中國(guó)發(fā)出提價(jià)通知,,但提價(jià)能否成功仍需拭目以待。11 月全球生產(chǎn)商木漿庫(kù)存天數(shù)為38 天,,同比上升5 天,,高企的庫(kù)存可能導(dǎo)致提價(jià)行為困難重重。筆者維持前期觀點(diǎn),,海外漿價(jià)仍處于下滑趨勢(shì),,國(guó)內(nèi)漿價(jià)還未敢說(shuō)真正企穩(wěn),至少價(jià)格短期仍將處于底部徘徊,。
國(guó)際廢紙價(jià)格企穩(wěn),。國(guó)際廢紙價(jià)格經(jīng)過(guò)前期快速大幅的回調(diào)后,本周美廢價(jià)格趨穩(wěn),,因?yàn)閺U紙后期的供給受海外經(jīng)濟(jì)下滑影響,,供給幾無(wú)增量,而國(guó)內(nèi)箱板紙新增產(chǎn)能導(dǎo)致需求增長(zhǎng),,因此筆者認(rèn)為廢紙后期價(jià)格下跌空間有限,,甚至就此企穩(wěn)止跌。
需求低迷,,紙價(jià)維持下跌趨勢(shì),,價(jià)格下行趨勢(shì)短期難以改變。雙膠紙本周售價(jià)穩(wěn)中有降,,成交方面近期整體表現(xiàn)一般,。新投產(chǎn)項(xiàng)目雖多未達(dá)產(chǎn),但產(chǎn)能正 陸續(xù)釋放中,,后期價(jià)格向上動(dòng)力不足,;白卡紙市場(chǎng)成交不暢,市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下調(diào),,廠商方面,,雖然前期部分紙廠已減產(chǎn),但庫(kù)存依舊高企,;銅版紙市場(chǎng)依舊疲軟,,經(jīng) 銷商依舊以減倉(cāng)回收流動(dòng)性為主,下游采購(gòu)積極性不高,,該情況仍將持續(xù),。