盡管連塑價格最近幾個交易日有所反彈，但筆者認為，明年連塑大幅上漲的難度加大,。

　　政策組合拳致使期市“失血”

　　面對最近一個季度商品價格的節(jié)節(jié)攀升,，相關(guān)部門連續(xù)出臺了上調(diào)銀行存款準備金率,、加息以及提高期貨保證金比例等多項政策組合拳，目前看投資者參與期貨市場的熱情降低，多種商品價格出現(xiàn)回調(diào)。

　　自從大商所提高保證金標準以及取消日內(nèi)平倉免收手續(xù)費的優(yōu)惠之后,，塑料期貨的成交量連續(xù)減少，市場資金的參與熱情明顯減弱,，這為塑料后市的企穩(wěn)反彈蒙上了陰影,。

　　此外，我國明年將實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,。這向市場傳遞出明確的信號,，即通過保持貨幣信貸的合理投放，一方面達到穩(wěn)定物價的目的,，另一方面使貨幣環(huán)境回歸常態(tài),，促使企業(yè)有動力進行技術(shù)創(chuàng)新。由此可以看出,，明年的貨幣環(huán)境較今年將收緊,，不利于商品價格上行。

　　原油的強勢難以有效傳導至塑料市場

　　由下圖可以看出,，塑料走勢與原油走勢在最近一段時間里出現(xiàn)背離,。筆者認為，原因有以下兩點：首先,，由下圖可以看出，進入11月以來,，進口乙烯的價格直到11月20日左右才開始觸底反彈,，并且反彈幅度不如原油反彈幅度大，這說明乙烯價格并沒有跟上原油上漲的步伐,，故而難以有效抬升塑料的成本,。

　　原油指數(shù)與L1105疊加圖

　　乙烯CFR東南亞價格走勢曲線圖

　　其次,，目前正值我國塑料需求淡季，制約了塑料價格的上漲,。據(jù)卓創(chuàng)咨詢統(tǒng)計,，除部分廠家訂單正常開工外，多數(shù)廠家訂單無明顯起色,，部分省份和地區(qū)仍有短暫停機的局面,，規(guī)模企業(yè)的開工率也不太理想，短期生產(chǎn)不容樂觀,，而貿(mào)易企業(yè)方面,，由于對政府宏觀調(diào)控的擔憂，參與囤貨的積極性也不高,，整個下游需求低迷,。而供給方面，據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,，2010年10月國內(nèi)PE產(chǎn)量為98.45萬噸,，同比增長23.62%，環(huán)比增加11.16%,，10月供應總量為151.92萬噸,，環(huán)比上漲0.82%，再加上人民幣升值推動的進口,，PE的供需更是雪上加霜,。

　　綜上所述，在國家緊縮貨幣政策,、歐債危機可能繼續(xù)惡化,、塑料消費淡季的供需矛盾制約價格傳導等因素的共同制約下，塑料重現(xiàn)較大幅度的上漲局面難度較大,。