一 行情回顧與展望（和訊財經原創(chuàng)）

　　二月份的行情并不像預期中那么強,，但是沒弱到哪里去,。首先現貨市場曾出現短暫的備貨熱情,，貿易商和石化廠商都有挺價的欲望,，只是后來破產了,。下游遲遲難以恢復到正常水平的開工,，拖累了現貨市場庫存的削減速度,。各大交割庫庫容緊張,，期現套利窗口持續(xù)洞開,，市場上樂觀情緒難覓,。

　　而本月原油如愿創(chuàng)出新高，但是,，國內化工品種并未跟漲,，市場上迷茫情緒蔓延，塑料究竟要向何處去呢,？

　　塑料指數日線圖

　　二 基本面詳解

　　1 現貨市場描述

　　2月份PE市場表現極為平靜,，春節(jié)后LLDPE等價格較節(jié)前略有100-200元/噸左右幅度上揚，但這種變化并未延續(xù)成一種趨勢,。節(jié)前對節(jié)后市場預期過強,，庫存控制方面普遍偏高,，節(jié)日期間陸續(xù)到貨則令市場和石化庫存雙雙攀上高點。然而節(jié)后市場需求恢復遠不及預期,，下游工廠遭遇工人和資金雙緊的困難,，開工率恢復緩慢，且訂單也不及預期,，華東和華南的情形尤為突出,。供大于求的局面卻并未帶來相反的下跌局面，因為同期上游原油市場和乙烯市場逐步攀升,，超過100美元/桶的油價帶來極強支撐作用,，LLDPE期貨也顯現小幅攀升表現，石化在價格方面基本保持按兵不動的態(tài)度,，市場再度陷于僵持的邊緣,。這種局面一直延續(xù)到月底也未出現明顯改觀，石化方面價格略作下跌,，僅僅是理順了僵硬扭曲的價格關系,，實際下滑空間并未打開，令市場漲跌兩難的原因并未出現明顯變化,。由于美金和人民幣之間的倒掛幅度較大,，進口料本月相對國產料基本持平，前期進口料明顯低于國產料的情形略有改變,，但從成交看,，并無區(qū)別。

　　隨著氣溫上升,，PE市場需求也將逐步恢復,，三月份將成為上半年行情中需求相對較為突出的時段。農業(yè)方面的需求本身相對旺盛,，部分地區(qū)突出的旱情也會增加部分品種的需求,。HDPE需求仍將相對落后，但同樣也將進入上升階段,。

　　3月份PE市場上漲概率較大，但漲勢不會較強,?？傮w而言，多數負面因素將會緩解,，而需求的積極作用會受到抵消,。PE市場自身漲勢溫和，但在擺脫前期供需結構上的不良局面后,，原油和乙烯的高價格影響將會著重顯現,。

　　供應壓力方面,，2011年1月PE總進口65.22萬噸，環(huán)比下降0.04%,，同比2010年1月份（74.12萬噸）減少12.01%,。全年累計進口65.22萬噸，同比去年減少12.01%,。

　　塑料月度進口量走勢圖

　　2011年1月份國產量數據以及國產塑料制品數據暫缺,，以已知最新數據作圖

PE國內月度產量

　　塑料制品以及農膜薄膜產量保持穩(wěn)定，預計1月份數據將比較悲觀,，已知數據作圖如下：

　　2 中東亂局繼續(xù)支撐原油

　　受到中東政局動蕩影響,，尤其是利比亞供應面臨中斷的情況下，近期國際油價快速沖高,。雖然當前油價高企與事實上的供需現狀脫節(jié),，但關鍵的利比亞局勢難以回頭，在三月份相當長一段時間內可能都會令油價高位難返,。局勢沒有明顯緩和的情況下,，油價維持高位的可能性較大。

　　3 乙烯單體可能將持續(xù)上漲

　　因為新加坡殼牌供應計劃自2月21日開始對產能為80萬噸/年的蒸汽裂解裝置進行為期3周的停車檢修從而導致3月現貨供應顯緊,。此外,，韓國YNCC年產85.7萬噸1號蒸汽裂解裝置因電力故障于2月22日意外停車，原先預計2月23日恢復重啟,，但目前看故障情況略顯嚴重,，或將停車20-30天。廠家表示該套裝置計劃于4月停車檢修,，時間最長為2個月,。在此利好提振下，乙烯現貨市場炒漲積極,，近期貿易商捂盤待漲情緒高漲,，市場實盤遞報盤無幾，觀望氣氛較濃,。不過由于聚合物利潤為負,，供應緊張帶來的利好可能會打折。

　　三 技術分析及操作建議

　　塑料指數技術圖表顯示,，日線級別目前處于一個震蕩區(qū)間的瞎眼附近位置,，且技術指標走平，因此持續(xù)下跌的力量已經消耗殆盡,。同時,，半年線支撐有效，類似于上個月月末的走勢,，有可能再次展開一輪反彈走勢,，做多止損較小,，建議逢低介入多單，以下破半年線為止損,。

　　塑料指數日線圖

　　操作建議：從技術分析看,，目前做多止損較小，同時原油瘋狂走高,，成本支撐顯現,，因此當下以逢低做多為主。