印后設(shè)備行業(yè)龍頭,成長性突出。公司主要產(chǎn)品為模燙機(jī),、模切機(jī)和糊盒機(jī),，2010年其收入在印刷設(shè)備行業(yè)排第4， 在印后設(shè)備行業(yè)排第1,。受益于行業(yè)需求旺盛,，今年1Q公司歸屬母公司凈利潤同比增長117%，上半年預(yù)計(jì)同比增長超過100%,，實(shí)現(xiàn)EPS為 0.72-0.82元,成長性良好,。

國內(nèi)印后設(shè) 備最具競爭力，未來3年增速超過20%,。整個(gè)印刷設(shè)備行業(yè)按工藝流程可分為印前,、印中和印后設(shè)備三個(gè)市場。由于印后設(shè)備多樣性較強(qiáng),，技術(shù)要求相對較低,，故 而國產(chǎn)設(shè)備競爭力更強(qiáng)，市場占有率近80%,。其下游包裝印刷行業(yè)受到電子信息技術(shù)沖擊較小,，并得意于煙酒等產(chǎn)品的裝飾性包裝需求不斷增長，前景較好,因 此,，預(yù)計(jì)印后設(shè)備行業(yè)未來3年增速超過20%,。

產(chǎn)能釋放助推公司業(yè)績。公司產(chǎn)品在速度和精度等關(guān)鍵指標(biāo)上與行業(yè)巨頭博斯特接近,， 但價(jià)格便宜一半多,，市場需求旺盛，訂單需求旺盛,。公司募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,，產(chǎn)能將從160臺各類設(shè)備增加至520臺,，預(yù)計(jì)今年下半年可投產(chǎn)350臺以上,。因 此,，公司將打破以往的產(chǎn)能瓶頸,實(shí)現(xiàn)全年的高速增長,。

紙電池業(yè)務(wù)使公司初具物聯(lián)網(wǎng)概念,。公司于上月20日公告，與英飛電池成立合 資公司(公司占66.7%股權(quán))主要從事紙電池生產(chǎn)與發(fā)展,。全球紙電池技術(shù)還處于探索階段,，生產(chǎn)成本較高,，短期內(nèi)商用價(jià)值無法體現(xiàn),。但是,，其可以提高 RFID的識別范圍和準(zhǔn)確性,，在物聯(lián)網(wǎng)有良好的應(yīng)用前景。財(cái)政部去年給公司相關(guān)業(yè)務(wù)撥付400余萬元技術(shù)開發(fā)資金,，彰顯出政府對該技術(shù)的重視?；谖锫?lián)網(wǎng) 巨大的想象空間，公司在紙電池業(yè)務(wù)上先行一步,將會(huì)獲得更多的市場關(guān)注,。

首次給予公司“推薦-A”評級,。,，預(yù)計(jì)公司2011年、2012年和2013年,EPS(攤薄)分別為1.59元,、2.08元和2.60元。對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為26X,、20X和16X,給予公司“推薦-A”評級,。