本周造紙印刷板塊走勢落后大盤,。板塊本周上漲幅度為4.25%,，落后滬深300 指數(shù)(本周上漲5.09%)0.84 個百分點,。我們認為,，造紙板塊由于需求下降和產(chǎn)能集中釋放兩重因素，導致盈利能力可能在較長時間內(nèi)處于底部,，其基本面情況下半年可能仍維持底部徘徊的態(tài) 勢,。我們認為，短期來看,，如果大盤反彈持續(xù),，前期跌幅較大的品種有望在反彈前期漲幅居前，需重點關(guān)注一下,，但從中長期來看,，我們依然認為房地產(chǎn)銷售近期的 回暖，以及老人和兒童的需求的穩(wěn)定,，文娛輕工及家具行業(yè)基本面長期依然看好,。

　　國際漿價繼續(xù)下滑。歐洲針葉漿小幅回落,，下跌幅度為1.36%,，而闊葉漿價格下跌1.87%,。歐洲方面，交貨量與消耗量之間的矛盾自然是由巨大 的庫存增量引起的,。消費庫存與六月末的數(shù)字相比有微幅下降,，但與去年同期相比降低12%，歐洲的港口庫存提高了超過20 萬噸,，或超過了20%,。

　　本周國際廢紙價格回升。美國廢紙市場近期來自中國買家的需求明顯增長,，美廢出口價格由此上揚,。賣方前期出貨量較大，目前已無出貨壓力,，而且賣方 對后市態(tài)度趨向樂觀,。供應(yīng)商態(tài)度趨向堅挺，報價意向隨美廢行情走高,。紙廠方面雖然對漲價接受度不高,，但也謹慎逐步跟單。歐廢外盤供應(yīng)量較少,，市場呈現(xiàn)出有 價無市的狀況,，部分報價空盤上漲。

　　紙品價格穩(wěn)中趨降,。雙膠紙市場交投氣氛依舊清淡,，報價雖以穩(wěn)定為主，但實際成交價格呈現(xiàn)小幅震蕩走跌的趨勢,。白卡紙方面,，廠家發(fā)布提漲接單價的 通知，但下游對此反映并不明顯,。價格雖未上漲,，但本月降價明顯放緩，并基本穩(wěn)定,。銅版紙方面,，照往年慣例，9 月開始銅版紙市場應(yīng)進入銷售旺季,，紙廠有意在9 月提價,。目前下游需求提升并不明顯。箱板紙方面,，受市場需求影響,，各地表現(xiàn)不一。今年工業(yè)產(chǎn)品箱的需求量明顯減少。

　　我們給予造紙板塊“持有”評級,，建議“標配”,，推薦公司為中順潔柔;給予輕工板塊“增持”評級，維持“超配”,。選股方面,，我們重點推薦:金卡股份、永新股份,、星輝車模,、索菲亞。