過(guò)去幾年由于鐵礦石價(jià)格上漲，再加上鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，鋼鐵企業(yè)的盈利能力大幅下降,，鋼鐵類(lèi)上市公司的業(yè)績(jī)一年比一年差,。不過(guò)，從今年開(kāi)始,，影響鋼鐵企業(yè)的部分因素正在悄然發(fā)生變化,。

“2014年是鋼鐵企業(yè)分化的一年，經(jīng)歷今年的洗禮,，國(guó)內(nèi)鋼廠的平均毛利率將會(huì)走好,。”在日前舉辦的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈投資策略報(bào)告會(huì)上，分析師付陽(yáng)稱(chēng),。

分析師篤慧在報(bào)告會(huì)上表示,，今年以來(lái)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能壓縮已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一方面在化解過(guò)剩產(chǎn)能政策指導(dǎo)下,，相當(dāng)一部分閑置儲(chǔ)備產(chǎn)能已經(jīng)被清除出市場(chǎng),；另一方面，市場(chǎng)化淘汰機(jī)制也在發(fā)力,，銀行收緊融資鏈條,，一些鋼廠如海鑫鋼鐵、西林鋼鐵,、川威鋼鐵等,，均因資金鏈斷裂而被淘汰出局。

“以往唐山地區(qū)高爐的開(kāi)工率始終處于滿(mǎn)負(fù)荷狀態(tài),，今年雖然鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)更加豐厚,，但當(dāng)?shù)氐匿搹S開(kāi)工率始終無(wú)法上行至往年水平，大量企業(yè)因?yàn)楝F(xiàn)金流枯竭無(wú)法重啟產(chǎn)能,。”篤慧介紹稱(chēng),。

篤慧預(yù)計(jì)，在行政化,、市場(chǎng)化雙重去產(chǎn)能驅(qū)動(dòng)下,，今年鋼鐵產(chǎn)能實(shí)際增長(zhǎng)非常有限，預(yù)計(jì)增幅將是近年來(lái)的最低水平,。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，今年我國(guó)鋼鐵新增產(chǎn)能為2710萬(wàn)噸，但在篤慧看來(lái),，新增產(chǎn)能與淘汰的產(chǎn)能對(duì)沖后,，今年鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能可能還會(huì)負(fù)增長(zhǎng),。

與鋼鐵產(chǎn)能收縮形成鮮明對(duì)比的是，鐵礦石的產(chǎn)能還處于釋放中,。“目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)正在從礦山向鋼廠轉(zhuǎn)移,，礦貿(mào)商今年虧損是比較嚴(yán)重的，后期鋼廠的利潤(rùn)有望進(jìn)一步改善,。”分析師表示,。

值得關(guān)注的是，雖然鋼廠的盈利能力在不斷改善,，但兩極分化趨勢(shì)也在加劇,。據(jù)介紹，目前部分鋼廠由于資金問(wèn)題,，已經(jīng)沒(méi)有資金采購(gòu)原料,，為了增加流動(dòng)性，一些鋼廠甚至把鋼材抵押給下游,，整個(gè)行業(yè)的分化趨于明顯,。

“目前鋼廠生產(chǎn)正在分化，有能力的鋼廠都是滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn),，但是部分民營(yíng)鋼廠受制于資金壓力,，或是停產(chǎn)，或是減產(chǎn),，局部地區(qū)供給出現(xiàn)階段性收縮,，這對(duì)鋼材價(jià)格具有一定支撐作用。”分析師表示,。

不過(guò),，在篤慧看來(lái)，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)兩極分化,，民營(yíng)鋼廠輸在了“起跑線”上,。“銀行抽貸，民營(yíng)鋼廠只能高成本融資,，從市場(chǎng)化渠道融資,，民營(yíng)鋼廠的資金成本要比國(guó)有鋼廠高一倍左右，噸鋼財(cái)務(wù)成本高出約70元,。”他表示,。

篤慧認(rèn)為，差異化政策已經(jīng)對(duì)國(guó)有,、民營(yíng)鋼廠成本造成了實(shí)質(zhì)性影響,，這將導(dǎo)致國(guó)有鋼廠的市場(chǎng)及利潤(rùn)份額將繼續(xù)擴(kuò)張，而民營(yíng)中小型鋼廠的產(chǎn)能將進(jìn)一步受到壓制,。