2014年上半年即將過去,從鋼價月走勢圖上看,極其類似股票K線圖上的單針探底,在股票K線圖上的解釋是跌勢將盡,升勢將起,但從目前的走勢看,鋼價走勢混沌不明,一方面是現(xiàn)貨在低庫存,，低成交的情況下逐步企穩(wěn)，逐漸有走強(qiáng)跡象,，而期貨走勢也在緩慢筑底,，在3000左右反復(fù)盤整，而市場上某些所謂市場專家卻釋放這樣的信息,，由于經(jīng)濟(jì)減速跡象明顯,，鋼價還將再次探底，在目前這樣的市場分歧劇烈的情況下,，只有仔細(xì)研究當(dāng)前鋼價走勢的關(guān)鍵影響因素,，這樣才能正確把握明年真正的鋼價走勢。

1）下半年鐵礦石走勢如何,？

2014年以來,，國產(chǎn)礦市場就開始了持續(xù)下跌行情，數(shù)據(jù)顯示,，截止至6月26日,，國產(chǎn)礦價格已經(jīng)累計下滑28周左右，其中唐山地區(qū)跌幅達(dá)24%,，價格下跌一時難止,。雖然當(dāng)前仍舊未出現(xiàn)底部行情，但對于目前的已經(jīng)持續(xù)了近一周的持穩(wěn)行情,，或許機(jī)會已經(jīng)來臨,。當(dāng)前鋼市基本面上，期貨市場和外盤市場均表現(xiàn)出了不一樣的“回暖”預(yù)期行情,，而進(jìn)口礦現(xiàn)貨也出現(xiàn)了近半周的反彈行情,，雖然漲勢逐漸減少,，但對于國產(chǎn)礦的支撐力度卻是不減。加之當(dāng)前國產(chǎn)礦市場“供需兩弱”格局正在逐漸改變,，而主要表現(xiàn)的就是鋼廠的采購價格的政策調(diào)整在減少并逐步在加大內(nèi)外礦的爐料配比,。所以對于國內(nèi)礦石市場來說，當(dāng)前的價位投資或許已經(jīng)是一個合理低位,。漲勢短期內(nèi)不會出現(xiàn),，但未來的上漲預(yù)期卻增加了些許，所以國內(nèi)礦石市場的持穩(wěn)行情仍舊會持續(xù),。進(jìn)口礦方面，普氏指數(shù)連番上漲,，基本已經(jīng)帶動了此輪漲勢的持續(xù),；而外盤和掉期的漲勢又支撐了礦價的上行。且期貨市場表現(xiàn)堅挺,，導(dǎo)致現(xiàn)貨跟漲積極,。不過也加大了實盤貨源價格與遠(yuǎn)期價格的倒掛價差增大。且近期礦山招標(biāo)和現(xiàn)貨平臺成交價格明顯有著托市嫌疑,，因此讓市場感覺此次礦石漲勢有虛漲態(tài)勢,。加之礦石庫存高位，礦山出廠價折扣,，都是對現(xiàn)貨市場形成的較大利空,。因此預(yù)計此次進(jìn)口礦漲勢持續(xù)時間不會太大，托市后的持穩(wěn)比漲價更令人安心,。

澳洲將2015年鐵礦石價格預(yù)估從此前預(yù)計的每噸100.80美元,，下調(diào)至94.60美元，指稱生產(chǎn)商爭搶中國鋼鐵市場的競爭日益加劇,，冶金煤價格預(yù)測原先為134.60美元/噸,，大砍至118.90美元/噸。資源與能源經(jīng)濟(jì)局在最新季度報告中,，小幅下調(diào)了對澳洲2014/15財年鐵礦石出口預(yù)估至7.207億噸,，3月時的預(yù)估為7.254億噸.

而今年的鐵礦石暴跌主要是由于融資礦問題受到銀行關(guān)注引起的,所謂的融資礦就是指鐵礦石貿(mào)易融資，其具體模式是,，鋼廠或貿(mào)易商通過海外銀行開出的信用證（通常為3-6個月）,，在向國內(nèi)銀行支付15%至30%的保證金后，由國內(nèi)銀行向礦山企業(yè)支付貨款,，鐵礦石則發(fā)貨至鋼廠或貿(mào)易商手中,，鋼廠或貿(mào)易商則在3至6個月以后將貨款償還銀行即可。中間則可以利用這些資金去做投資,。

而銀行二季度以來加大對融資礦的風(fēng)險控制以及提高保證金,，引起鋼廠或貿(mào)易商對鐵礦石的拋售,，這對已持續(xù)下跌的鐵礦石市場來說加劇其價格走勢惡化，而一些貿(mào)易商可能因為資金鏈斷裂破產(chǎn),。一旦這些貿(mào)易商出現(xiàn)資金鏈斷裂,，銀行壞賬風(fēng)險將增加。雖然出現(xiàn)部分貿(mào)易商跑路拋貨的局面,但是總體風(fēng)險基本可控.

4月18日,，銀監(jiān)會向天津,、河北、上海,、山東等多地銀監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于開展進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易融資情況快速調(diào)研的通知》,，希望全面掌握進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易融資情況，以防范相關(guān)風(fēng)險,。5月上旬,，央行委托上海一家機(jī)構(gòu)深度參與調(diào)查融資礦一事，同時負(fù)責(zé)協(xié)助央行起草下一步有關(guān)規(guī)范管理融資礦的文件,。這些管理措施或被央行采納,，應(yīng)用到下一步對于融資礦的管控和整治中。鐵礦石貿(mào)易融資被套出來的錢,，一部分被投資做房地產(chǎn),，雖然房地產(chǎn)形勢并不好，但還是被作為投資的一個重要選擇,。二是進(jìn)入到資本市場,，投資股票、信托,、基金或者短期債券,。三是做高利貸。

但是就中國國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實情況而言,5月粗鋼產(chǎn)量同比仍增長2.6%至7,043萬噸,折算鐵礦石消耗量超過1億噸,而2014年國內(nèi)月均鐵礦石產(chǎn)量為1億噸,但是由于品位低,折算成標(biāo)準(zhǔn)品基本為5000萬噸,也就是說月均消耗進(jìn)口鐵礦石5000萬噸左右,依照上半年的消費強(qiáng)度,基本2個月就能消化現(xiàn)有港口鐵礦石庫存.

2）經(jīng)濟(jì)微刺激對鋼價有何影響,？

　今年一季度經(jīng)濟(jì)增速從去年四季度的7.7%回落至7.4%,，以及4月工業(yè)生產(chǎn)活動的疲弱都讓人們擔(dān)心二季度經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩。但5月公布的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明,，經(jīng)濟(jì)增速下滑的局面有所緩解,。