今年以來，上市公司增發(fā)再融資可謂如火如荼地進行，相比去年同期出現(xiàn)了明顯的上揚態(tài)勢,。然而,，與此同時，低迷的市場卻相當不給力,，股價的持續(xù)走低導致的與增發(fā)價的倒掛,，成為不少上市公司增發(fā)之路的“攔路虎”。

昨日,，武鋼股份發(fā)布公告稱,，公司自去年起開始籌劃的定增收購事項，因在規(guī)定期限內(nèi)未能完成而自動失效,。

今年1月3日,，該定增方案獲得中國證監(jiān)會批復核準。然而,，獲批后武鋼股份卻未能在批復文件規(guī)定的6個月有效期內(nèi)完成上述定增,，因此該批復到期自動失效。武鋼股份董秘萬毅昨日表示,，此次定增未能實施源于多方面因素,，公司也正在研究應對方案。

對此有業(yè)內(nèi)專家在接受《證券日報》采訪時表示,，“武鋼股份也是無計可施了,，礦價的低迷讓公司這一預案很難如愿完成，結(jié)果也是情理之中,，未來兩年難被激活”,。

規(guī)避割肉甩賣資產(chǎn)

武鋼此次定增方案可謂是命運多舛，早在2012年11月份,，武鋼股份就發(fā)布了定增預案,，公司擬定增不超過42億股、募資不超過150億元,，用于收購大股東武鋼集團持有的武鋼礦業(yè)100%股權(quán),、武鋼國際資源100%股權(quán),、武鋼巴西90%股權(quán)以及向武鋼國貿(mào)收購下屬武鋼（澳洲）有限公司100%股權(quán)。

對于定增預案自動失效的原因,，有業(yè)內(nèi)專家向記者表示,，鐵礦石價格的萎靡不振是致使武鋼股份定增方案泡湯的主因，“武鋼股份此次定增預案針對的就是注入鐵礦石資產(chǎn),，而武鋼集團的海外鐵礦石礦山尚不能生產(chǎn),，又恰逢鐵礦石價格出現(xiàn)不斷下跌之際，未來鐵礦石的價格存在很多不確定性,，種種不利因素都注定了武鋼這次定增很難達成,。”

香頌執(zhí)行董事沈萌向《證券日報》記者表示，武鋼股份定增擱淺是其目前唯一也是最好的選擇,，武鋼股份定增預案取消是雙方都不太吃虧的結(jié)果,。“按照現(xiàn)有價值重新啟動定增方案，武鋼集團相當于忍痛割肉地將資產(chǎn)低價賣給上市公司,，甚至有可能被扣上國有資產(chǎn)流失的帽子,。此外，鐵礦石價格走勢以及鋼鐵行情低迷使得武鋼猶豫不前,。目前,，很多海外礦商依然看好鐵礦石市場，其礦石生產(chǎn)成本低,，所以仍在擴產(chǎn),，這將導致中國鐵礦石價格可能持續(xù)下探，阻礙武鋼股份定增案落地”,。

沈萌表示,，定增預案也不會得到中小股東的同意，“武鋼股份當初選擇定增,，資產(chǎn)價值比較高,，公司投入的成本與現(xiàn)在價值不能有太大的差異，而如今鐵礦石價格下跌,，鋼企虧損情況并未大面積好轉(zhuǎn),，若按照此前方案增發(fā)，中小股東肯定不會認同”,。

事實上,，在武鋼集團內(nèi)部，此次定增曾被寄予厚望,，甚至是武鋼集團向整體上市方面邁出的一大步,。不過，在武鋼股份今年5月份召開的年度股東大會上,，有高管透露,，持續(xù)低迷的市場讓這項計劃難以在規(guī)定時間內(nèi)完成,。

其實之前武鋼集團為了“護航”此次定增，不僅出手增持公司股票,，還多掏近30億元認購增發(fā)股份，并承諾收購完成后三年內(nèi),，如所購礦業(yè)資產(chǎn)股權(quán)計提減值準備,，集團將以現(xiàn)金形式按所計提減值準備的金額如數(shù)補足。

盡管之前做了種種努力,，但公司股價二級市場的表現(xiàn)仍不如人意,。武鋼股份昨日以2.04元/股報收，相比3.6元/股的增發(fā)價,，還是倒掛嚴重,。

定增案兩年內(nèi)難重啟

此輪定增已經(jīng)泡湯，那么武鋼股份未來是否還將重啟定增計劃,？

對此,，沈萌向記者表示，“當國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能調(diào)控到了一定階段,，國際鐵礦石價格開始走高,，武鋼股份的定增預案才會被重新激活，畢竟上下游資產(chǎn)能夠一體化對武鋼有利,，其不方便流通的資產(chǎn)通過資本市場進行流通,，這與武鋼的戰(zhàn)略一致。”

不過,，據(jù)記者了解,，目前國產(chǎn)礦處于弱勢，而進口礦近期雖然出現(xiàn)反彈跡象,，但由于下游及市場無實際明顯支撐,，導致現(xiàn)在鋼廠、礦山都處于觀望狀態(tài),。

鑒于此,，“具體激活時間很難判斷，針對國內(nèi)鐵礦石的需求,，現(xiàn)在海外礦商在擴產(chǎn),，而國內(nèi)鋼鐵需求的恢復也并非一朝一夕。以后像武鋼這樣的大國企定增預案可能都會遭擱置,，至少在一兩年之內(nèi)都不會重啟,，因為鐵礦石的走勢在兩年之內(nèi)都很難有所起色。”沈萌向記者說道,。

據(jù)記者了解,，鐵礦石合約價格周一為每噸93.8美元,，而在過去的六周一直處在每噸100美元以下的價位，鐵礦石的跌勢持續(xù)時間明顯超過2012年9月份那波跌勢,。

不僅如此,，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，鐵礦石價格預計明年可能進一步下跌至96美元／噸,，若真是如此,，將成為2009年以來首次年度均價跌破100美元／噸。

而有業(yè)內(nèi)人士還向記者透露,，“鐵礦石價格還有可能下跌到80美元—90美元／噸這個范圍,。”需求端不景氣，加上之前曝出國內(nèi)鋼企一季度虧損嚴重,，政府繼續(xù)壓縮產(chǎn)能,。此外，由于含鐵量不高,，開采困難,，鋼鐵成本壓力繼續(xù)加重。

鑒于此,，武鋼股份董事長鄧崎琳曾悲觀地預言,，國內(nèi)外鋼鐵行業(yè)面臨的形勢都很嚴峻，行業(yè)要重回健康發(fā)展的軌道,，估計需要5年以上的時間,。