過去幾年由于鐵礦石價格上漲，再加上鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩,，鋼鐵企業(yè)的盈利能力大幅下降,，鋼鐵類上市公司的業(yè)績一年比一年差,。不過,，從今年開始,，影響鋼鐵企業(yè)的部分因素正在悄然發(fā)生變化,。

“2014年是鋼鐵企業(yè)分化的一年，經(jīng)歷今年的洗禮,，國內(nèi)鋼廠的平均毛利率將會走好,。”在日前舉辦的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈投資策略報告會上,，分析師付陽稱。

分析師篤慧在報告會上表示,，今年以來我國鋼鐵產(chǎn)能壓縮已取得實質(zhì)性進(jìn)展。一方面在化解過剩產(chǎn)能政策指導(dǎo)下,，相當(dāng)一部分閑置儲備產(chǎn)能已經(jīng)被清除出市場,；另一方面，市場化淘汰機制也在發(fā)力,，銀行收緊融資鏈條,，一些鋼廠如海鑫鋼鐵、西林鋼鐵,、川威鋼鐵等,，均因資金鏈斷裂而被淘汰出局。

“以往唐山地區(qū)高爐的開工率始終處于滿負(fù)荷狀態(tài),，今年雖然鋼鐵行業(yè)利潤更加豐厚,，但當(dāng)?shù)氐匿搹S開工率始終無法上行至往年水平，大量企業(yè)因為現(xiàn)金流枯竭無法重啟產(chǎn)能,。”篤慧介紹稱,。

篤慧預(yù)計，在行政化,、市場化雙重去產(chǎn)能驅(qū)動下,，今年鋼鐵產(chǎn)能實際增長非常有限，預(yù)計增幅將是近年來的最低水平,。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù),，今年我國鋼鐵新增產(chǎn)能為2710萬噸，但在篤慧看來,，新增產(chǎn)能與淘汰的產(chǎn)能對沖后,，今年鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能可能還會負(fù)增長。

與鋼鐵產(chǎn)能收縮形成鮮明對比的是,，鐵礦石的產(chǎn)能還處于釋放中,。“目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤正在從礦山向鋼廠轉(zhuǎn)移，礦貿(mào)商今年虧損是比較嚴(yán)重的,，后期鋼廠的利潤有望進(jìn)一步改善,。”分析師表示。

值得關(guān)注的是,，雖然鋼廠的盈利能力在不斷改善,，但兩極分化趨勢也在加劇。據(jù)介紹,，目前部分鋼廠由于資金問題,，已經(jīng)沒有資金采購原料,，為了增加流動性，一些鋼廠甚至把鋼材抵押給下游,，整個行業(yè)的分化趨于明顯,。

“目前鋼廠生產(chǎn)正在分化，有能力的鋼廠都是滿負(fù)荷生產(chǎn),，但是部分民營鋼廠受制于資金壓力,，或是停產(chǎn)，或是減產(chǎn),，局部地區(qū)供給出現(xiàn)階段性收縮,，這對鋼材價格具有一定支撐作用。”分析師表示,。

不過,，在篤慧看來，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)兩極分化,，民營鋼廠輸在了“起跑線”上,。“銀行抽貸，民營鋼廠只能高成本融資,，從市場化渠道融資,，民營鋼廠的資金成本要比國有鋼廠高一倍左右，噸鋼財務(wù)成本高出約70元,。”他表示,。

篤慧認(rèn)為，差異化政策已經(jīng)對國有,、民營鋼廠成本造成了實質(zhì)性影響,，這將導(dǎo)致國有鋼廠的市場及利潤份額將繼續(xù)擴張，而民營中小型鋼廠的產(chǎn)能將進(jìn)一步受到壓制,。